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在经济全球化的时代,跨国公司已经不是什么新鲜事了。中国庞大的市场容量,更是让全球的公司趋之如骛。但让人意想不到的是,美国的公司,尤其是美国半导体公司,对中国的依赖力度竟然如此之大。我们先看一张根据高盛数据做的图。从下图中我们可以看出,在最依赖中国经济的美国企业排行榜中,他们的半导体公司的依赖程度是最惊人的。尤其是Skyworks ,依赖程度竟然高达83%。我们来看一下这些半导体企业都什么来头。

一、Skyworks,依赖程度83%

Skyworks成立于1962年,专长于设计、开发、制造及销售半导体产品,应用于汽车、宽频、蜂窝式基础建设、能源管理、GPS、工业、医疗、军事、无线网络、智慧型手机及平板电脑。产品包括放大器、衰减器、循环器、解调器、检波器、二极体、定向耦合器、前端模组、合成、基础建设RF子系统、隔离器、照明与显示解决方案、混和器、调节器、光耦合器、光隔离器、移相器、锁相回路/合成器/电压控制振荡器、功率分配器/合成器、电源管理专制、接收器、开关及高科技陶瓷。

多重重大趋势很有可能充当顺风使者的角色,会使得Skyworks公司(NASDAQ:SWKS) 的股价长期表现强势。这些强劲的趋势在未来的几年里,推动着公司的收入和盈利会保持两位数的增长。因此我认为,Skyworks的股价在未来的五到十年里会有很好的表现。此外,Skyworks公司是世界上领先的专注于射频及无线半导体解决方案的公司。

促进增长的一个趋势就是无线连接功能。Skyworks的半导体技术越来越多的被我们所用,比如我们的家里、车辆、可穿戴设备等等都是需要半导体,甚至无人驾驶机也应用了半导体技术,允许用户远程无线控制东西。例如,Skyworks的半导体技术可以使得用户用无线的方式控制家中的温度。该公司的技术还应用于:智能电话,车辆导航功能,智能手表,智能照明产品等等。随着时间的推移,消费者以后将有更多的东西可以用无线控制去选择。这些都是Skyworks公司的专有技术,这当然也会促进增长。

另一个增长趋势是进军新兴市场。这包括中国、印度、拉丁美洲和东欧的4G技术的使用。这些都是Skyworks进行全球扩张的机会。 Skyworks的射频芯片因为在这些国家和地区有强烈的需求,因此会有一个明显的增长趋势,从而增加公司的收入。

“物联网”代表着Skyworks另一种积极的趋势。预计在未来5年内互联网连接的设备量将会得到大力扩大。互联网连接设备的数量预计在2020年底至少翻倍,连接设备的数量将从现在的160亿增长到2020年的409亿,因此Skyworks将从这一增长中受益。因为Skyworks公司的芯片被广泛的应用在这些设备中。尽管有的芯片技术还没有被创造出来,但是这不影响Skyworks公司的整体发展。在此期间,互联网市场的大部分连接设备还是在使用Skyworks公司的技术。

Skyworks公司的最后一个顺风趋势就是向垂直市场扩展。Skyworks公司在各领域投资显著增长,扩大模拟技术在市场上的份额,如汽车、工业、医疗领域。据Skyworks的投资者表示,该公司预测在垂直市场上的市场份额到2018年会有一个39%年复合增长率,这么高的增长率预计是汽车应用领域使用Skyworks的技术而起到的作用。

这四个趋势可能会促进Skyworks的股价大涨,由于公司的专有技术使得业绩增长迅猛。Skyworks公司的芯片支持不同类型的产品,并且公司的杠杆率没有超过同行的任何一家。此外,公司在众多行业上拥有超过30家重点客户。

Skyworks公司拥有多项专利技术同时也会授权美国和海外的公司使用其技术。为了防止其核心专利技术被复制,不被竞争对手设计出具有类似功能的技术产品,于是就只提供一个半成品给相关的公司,以确保公司可以在市场上分到一块大蛋糕。

该公司过去几年的营收也不错,可以参考下图:

从下图可以看出,中国对其营收贡献是很惊人的。

二、高通,依赖程度61%

高通公司是一个位于美国加州圣地亚哥的无线电通信技术研发公司,由加州大学圣地亚哥分校教授厄文·马克·雅克布和安德鲁·维特比创建,于1985年成立。两人此前曾共同创建Linkabit。

高通公司在CDMA技术的基础上开发了一个数位蜂巢式通信技术,第一个版本被规范为IS-95标准。后来开发的新产品使用同样的主题,包括IS-2000和1x-EVDO。高通曾开发和销售CDMA手机和CDMA基站设备。

目前是全球二十大半导体厂商之一。作为一项新兴技术,CDMA、CDMA2000正迅速风靡全球并已占据20%的无线市场。截止2012年,全球CDMA2000用户已超过2.56亿,遍布70个国家的156家运营商已经商用3G CDMA业务。

高通公司是目前全球最大的无线电信技术研发公司,是全球无线通信芯片市场的霸主,在无线技术的推进上扮演者十分重要的角色。

2005年起,高通逐渐剥离手机基站业务和研发业务,并专注于SOC(系统级芯片)领域,先后打败德州仪器,意法半导体等老牌的芯片公司,走上全球无线通信芯片霸主的地位。根据ABI公司的调查,2015年4G时代到来后,高通供应着全球65%以上的4G LTE基带芯片,处于绝对的垄断地位。

受益于Android的崛起,截止2014年,高通拿下了全球智能手机芯片54%的份额(略低于基带份额,因为有一些厂商只购买基带而不购买CPU),有超过42万台设备采用了高通的解决方案。目前国内市面上的大部分品牌旗舰手机,都以能够采用最新款的高端高通骁龙芯片为荣,例如小米5,Vivo Xplay 5,乐视乐MAX 2,HP Elite X3都以能搭载最新的高通骁龙820作为其主要卖点。

高通在经历了2007~2013年的智能手机大爆炸式增长后,开始出现营收放缓。2014年2015年高通的收入增速连续两年放缓,并宣布全球裁员4700人。并且他受到了来自欧洲,中国等多个国家的反垄断调查,赔款金额通常高达数十亿美元。

包含高通授权LICENSE的安可信通信技术有限公司在内全球有数十家OEM厂商推出EVDO移动智能终端。2002年,高通公司芯片销售创历史佳绩;1994年至今,高通公司已向全球包括中国在内的众多制造商提供了累计超过75亿多枚芯片。

近年来,高通公司把其基站业务和手机研发业务分别卖给爱立信和京瓷,现在主要从事开发、无线电技术许可和出售他们的ASIC。

在收购了NXP之后,高通正在谋划下一波转型。

财务方面,高通2016年第二财季营收同比下滑,但净利润同比增长。高通2016年第二财季营收为56亿美元,同比下滑19%;净利润为12亿美元,较上年同期增长11%。(注意,高通的第一季度是从2015年9月份算起,和其他公司不同)。

而在出货量方面,高通第二财季MSM芯片出货总量为1.89亿块,较上年同期的2.33亿块减少了19%,较上一季度的2.42亿块减少了22%。

按照业务划分,QCT(高通技术部门)第二财季营收为33.49亿美元,低于上年同期的44.03亿美元;QTL(专利授权部门)第二财季营收为22.02亿美元,低于上年同期的24.91亿美元。

高通历年营收与数据

三、博通,依赖程度55%

需要说明一下,这个分析师参照2015年的财报做的,所以博通现在还是独立出来做,但现在已经被Avago收购了。

1991年,加州大学洛杉矶分校工程学教授山缪利(Henry Samueli)和他的博士班学生尼可拉斯(Henry T. Nicholas III)在美国加州尔湾小镇创立博通,以开发机顶盒的宽频通讯芯片为主。2000年网络泡沬化,博通陷入困境,亏损累计共65亿美元,股价滑落到十元以下,博通裁掉500名员工。2003年,尼可拉斯离开博通,博通在当年度推出全球第一个802.11b单芯片,又成为任天堂Wii游戏机无线局域网芯片组的供应商。是全球最大的无厂半导体公司之一,产品为有线和无线通讯半导体。

基础设施与网路事业群为服务供应商、资料中心、产业、企业及中小企业市场提供以太网交换器产品;以太网铜缆收发器;汽车以太网路产品;背板与光学前端实体层装置。部门还提供多核心通讯处理器、知识型处理器、微波数据机及RF、VoIP解决方案、以及数位前端处理器、以太网控制器,及ASIC系列解决方案。销售范围包括亚洲、澳洲、欧洲、南非、及南韩。

2015年5月29日安华高科技以170亿美元现金与200亿美元的股票合共斥资370亿美元并购了博通,两家公司合并成为博通有限公司。

博通历年营收数据

四、美光科技,依赖程度55%

Micron Technology(美光集团)成立于1978年,总部在爱达荷州的博伊西市,是全球半导体解决方案公司。公司制造与销售DRAM、NAND flash及NOR flash记忆体产品,以及封装解决方案与半导体系统。

业务经营分为四个部门:运算与网路业务部门、行动业务部门、储存业务部门与嵌入式业务部门。公司提供有数据储存与检索用的DRAM,包括提供高速与高频宽的DDR4、DDR3及DDR2,还有低延迟DRAM,及其他利基型DRAM产品,如DDR2 DRAM、DDR DRAM、GDDR5 DRAM、SDRAM、低延迟DRAM、低延迟动态随机存取记忆体、虚拟静态随机存取记忆体产品,应用于网路装置、伺服器、消费性电子、通讯设备、电脑周边、汽车与工业,及电脑记忆体升级。

公司还提供NAND快闪记忆体产品包括CompactFlash、记忆卡、安全数位,以及JumpDrive产品,用于手机、固态硬碟、平板电脑、电脑、工业与汽车及其他个人与消费性产品。此外,公司从其他NAND flash供应商购买快闪记忆体产品后,再进行转售。而NOR flash产品包括电子可复写、非挥发性半导体记忆体装置,应用在消费性电子、工业、有线与无线通讯、运算及汽车等。

2013年7月底美光正式购并尔必达和瑞晶,含盖尔必达资产日本广岛12吋晶圆厂、瑞晶65%股权以及日本秋田封测厂100%股权,另有瑞晶24%持股,使得美光对瑞晶持股比重提升至89%,新增产能包括尔必达广岛厂10万片产能,以及瑞晶8.5万片12吋晶圆厂产能,总计美光单月产能约35万片,仅次三星电子的36万片。

整并后新美光重新进行产能配置,新加坡厂全数转为NAND Flash产品线,尔必达广岛12吋晶圆厂月产能约10万片,以Mobile RAM产品线为主,瑞晶、华亚科各拥有三大产品,分别为PC DRAM、Mobile RAM和伺服器DRAM,其中华亚科会以PC DRAM和伺服器DRAM为主,瑞晶部分产能以Mobile RAM为主。

2014年12月,公司与全球记忆体封测龙头力成合作,力成将于大陆西安设立DRAM封装厂,主要供应公司订单。

美光主要营收数据:

五、英伟达,依赖程度54%

英伟达(台湾&香港译作:辉达)NVIDIA Corporation创立于1993年1月,总部位于美国加利福尼亚州圣克拉拉市,全职雇员9,228人,是一家以设计图形处理器为主的半导体公司。

英伟达NVIDIA是一家无晶圆(Fabless)IC半导体设计公司,以设计图形处理器为主,同时设计游戏机核心,例如微软Xbox和PlayStation 3。NVIDIA最出名的产品线是为个人与游戏玩家所设计的GeForce系列,为专业工作站而设计的Quadro系列,以及为服务器和高效运算而设计的Tesla系列。

英伟达NVIDIA于1993年由、克里斯·马拉科夫斯基、黄仁勋和卡蒂斯·普里姆在美国加州创立,并于1999年1月在那斯达克挂牌上市。1999年5月,英伟达售出第1000万个绘图处理器。

2000年,英伟达收购了一代王者3dfx的知识产权,后者是90年代中期一间最大的图形处理器厂商。NVIDIA与很多OEM厂商,和一些组织创建起密切关系。

2002年2月,NVIDIA售出第一亿个绘图处理器。

目前,NVIDIA和AMD供应了市场上大部分独立显卡。NVIDIA最著名的GeForce绘图处理器产品线于1999年首次亮相。现在GeForce产品线已经扩充至桌面型和笔记本电脑。移动设备方面,NVIDIA拥有Tegra产品线。它能提供高性能,同时保持低电源消耗。此类产品通常用于无线通信设备。

英伟达公司设计、开发和销售获奖的3D绘图处理器、绘图处理单元和相关软件,从专业工作站到价值较低的电脑,这些产品让桌上电脑使用者(不论是专业工作站或个人电脑)能设定性能、品质、和特性。其3D绘图处理器被广泛的应用在游戏、网际网络和工业设计。

英伟达NVIDIA(NVDA)公司产品:

在2004年12月,NVIDIA宣布会协助索尼设计PS3的绘图处理器(RSX)。NVIDIA只会负责设计,Sony会负责制造该绘图处理器。

2008年2月11日,NVIDIA发布了用于手机平台的APX 2500应用处理器。

NVIDIA于2008年12月发布了一支持Intel Atom处理器的NVIDIA ION移动平台。

2011年1月5日,NVIDIA宣布将自行设计与研发基于ARM架构的台式机CPU,产品代号Project Denver(丹佛项目)。其处理器能够支持微软下一代桌面系统Windows 8 以及行动平台上的Google Android、苹果iOS等。

但是在移动领域英伟达的进展基本上是失败的。而现在英伟达在人工智能和自动驾驶等方面,则有了新的进攻点,并让营收大涨。

由于布局较早,英伟达在深度学习市场占据了主要优势。目前国内外绝大多数的深度学习企业和机构都依托英伟达的GPU加速,包括Facebook、Google、阿里巴巴、百度等在内的全球互联网巨头均与英伟达有合作关系。去年一时无两的谷歌AlphaGo,身上也连接了170块GPU。

今年4月,英伟达发布了这款定位于深度学习的超级计算机DGX-1。据英伟达官网描述,DGX-1将硬件、深度学习软件以及开发工具整合到了一起,其中包括8块英伟达Tesla P100 GPU,运算能力相当于250台传统服务器,可以帮助用户大幅缩短处理时间。

其长宽高仅分别为866、444、131毫米,功耗3200W。

英伟达过去五年的股票走势:

六、Avago科技,依赖程度49%

Avago Technologies Ltd. 成立于1961年,总部设在新加坡,设计、开发并提供广泛的三五族类比半导体装置。公司业务可分为无线通讯、企业及储存、有限基础设施、工业及其他等四个部分。公司产品包括无线通信、有线基础设施、工业即车用电子,广泛应用于智慧手机、消费性电子产品、数据网络、电子设备、企业储存及伺服器、发电装置即可再生能源系统、工厂自动化、显示器、印表机等。

2013年12月17日,Avago宣布以每股11.15美元(约新台币330.5元)现金收购LSI Co.,总值达66亿美元(约新台币1956亿元),LSI于2014年5月从Nasdaq交易所下市。

此项收购案将扩展企业储存产品线,未来规划瞄准数据中心IP、行动数据流量等商机。

2015年3月,Avago宣布以6.09亿美元收购美国网络设备商Emulex。

2015年5月28日,Avago宣布将支付170亿美元现金及1.4亿股(约200亿美元),合计约370亿美元收购半导体大厂Broadcom,为IC制造业最大交易案,此交易将于2016年Q1完成。收购完成后,新公司将以Broadcom Limited为名,市值将达770亿美元,原Broadcom股东持股32%。

Avago过去几年的股票走势

七、应用材料公司,依赖程度48%

应用材料公司是全球最大的半导体设备和服务供应商。应用材料公司创建于1967年,公司总部位于美国加利福尼亚州圣克拉拉。应用材料公司1984年进入中国,目前在上海,北京,天津,苏州,无锡等地有办事处或仓库,在西安设有太阳能开发中心。

应用材料公司的主要产品为芯片制造相关类产品,例如原子层沉积,物理气相沉积,化学气相沉积,电镀,侵蚀,离子注入,快速热处理,化学机械抛光,测量学和硅片检测等。应用材料公司每年的研究经费达到约10亿美元。

2013年9月24日应用材料宣布将透过换股方式,作价90亿美元收购主要竞争对手东京电子(Tokyo Electron),合并后的新公司市值约290亿美元,应材将持新公司68%股权,东京电子持其余32%股权。

2015年4月28日,据美国《华尔街日报》报道,应用材料与东京电子表示将取消业务合并计划,理由是该计划未获得美国司法部认可。

应用材料营收数据

八.德州仪器,依赖程度44%

德州仪器(英语:Texas Instruments, TI,NASDAQ:TXN)是一家位于美国德克萨斯州达拉斯的跨国公司[3],以开发、制造、销售半导体和计算机技术闻名于世,主要从事数字信号处理与模拟电路方面的研究、制造和销售。它在25个国家有制造、设计或者销售机构。

德州仪器是世界第三大半导体制造商,仅次于英特尔,三星;是移动电话的第二大芯片供应商,仅次于高通;同时也是在世界范围内的第一大数字信号处理器(DSPs)和模拟半导体组件的制造商,其产品还包括计算器、微控制器以及多核处理器。德州仪器居世界半导体公司20强。

德州仪器于1951年建立。它由地球物理业务公司(Geophysical Service Incorporated, GSI)整组而产生。这家公司最初生产地震工业和国防电子的相关设备。TI于20世纪50年代初开始研究晶体管,同时也制造了世界上第一个商用硅晶体管。是全球领先的半导体公司,为现实世界的信号处理提供创新的数字信号处理(DSP)及模拟器件技术。除半导体业务外,还提供包括教育产品和数字光源处理解决方案(DLP)。

1954年,TI研发制造了第一台晶体管收音机,1958年,在TI中新研究实验室工作的Jack Kilby发明了集成电路。1961年,TI为美国空军制造了第一台集成电路电脑。50年代末期,TI开始研究红外线技术,随后TI涉足制造导弹和炸弹的雷达系统,导航和控制系统。世界上第一台便携式计算器由TI于1967年发明。

20世纪70、80年代公司业务集中于家用电子产品,如数字钟表,电子手表,便携式计算器,家用电脑以及各种传感器。1997年公司将其国防业务出售给了美国雷神公司。2007年,德州仪器被认为是世界上最大的道德企业之一。

2011年收购美国国家半导体(National Semiconductor)之后,TI拥有由约45000种模拟电路产品及客户设计工具组成的投资组合[7],这使TI成为世界上最大模拟电路元器件生产厂商。2011年TI在财富500强中位列第175。TI旗下业务有两个主要分支:半导体(SC)和教育技术(ET),其中半导体业务创造了公司收益的约96%。

德州仪器营收数据

九、闪迪公司,依赖程度44%

2006年底,闪迪在中国上海设立了首家制造工厂,采用最先进的制造技术生产业内顶尖产品。 闪迪设计、开发、制造和营销应用于各种电子系统的闪存卡产品。闪存卡允许数据以紧凑的、可移动的格式存储。SanDisk的闪存卡产品有助于推动数码相机、多媒体移动电话、USB闪存驱动盘和其它数字消费设备等的大众市场销售。闪迪拥有超过5000多项美国和其它国家专利,并将技术授权给多家公司使用。

2016年5月13日,闪迪的命运遭到变故。在得到美国监管部门批准后,西部数据正式宣布完成对闪迪的并购,价格高达将近160亿美元。借助这笔交易,西部数据可以取得闪存芯片的供货权,后者是快速增长的计算机存储产品的核心部件。

此次并购案完成后,新的西部数据公司成为了一家全方位存储设备厂商,除一举拥有HDD与SSD的技术外,也获得最具价值的NAND Flash产能。

成立20多年来,闪迪公司以实现技术突破的创新产品和理念为数字存储行业带来变革,挑战技术极限。我们的闪存技术备受众多世界领先的数据中心的青睐,被嵌入先进的智能手机、平板电脑和笔记本电脑中,并受到全世界消费者的信赖。从手持设备到超大规模数据中心,闪迪一直在持续扩展存储的可能性。

市场及竞争情况

过往两年,闪迪越来越多的走近消费者。截至2015年年中,闪迪在中国的授权零售商增长了36%,在影像方面的授权零售商增长98%。授权零售网络的快速发展,从侧面反映了闪迪公司在中国的快速发展。以下这些市场对闪存的需求在不断增加:

1、手机

移动性无处不在,闪存技术正在为这一革命提供动力。没有闪存存储,也就不会有更好的智能手机和平板电脑。这就是为什么几乎世界上每一家主要的手机制造商、平板电脑开发商和芯片集供应商都依靠SanDisk的嵌入式和移动式存储技术来全面发挥移动设备的潜力。

2、计算

固态硬盘(SSD)正在帮助改变计算技术的前景。无论是减少功耗和云数据中心的占地面积,还是扩充爱好者的笔记本电脑存储容量,基于闪存的SSD日益成为传统硬盘 (HDD) 更具吸引力的替代产品。

3、消费类电子产品

无论是使用顶级存储卡的专业摄影师,还是使用MP3播放器的普通消费者,亦或是依赖安全USB驱动器的商务人士,消费类电子产品都可以有更好的数码体验。

闪迪公司营收数据

闪迪主要关注三个数字消费市场:数码相机和其它消费电子产品、全功能的移动电话以及USB闪存驱动盘。SanDisk是闪存卡生产和销售领域的领导者,拥有全球大约三分之一的市场份额。 西部数据一直以来在机械硬盘领域实力雄厚,但在其他存储产品市场却相当滞后,成功收购闪迪的话,西数将集齐SSD、闪存卡、优盘等众多存储领域的顶尖技术,从而弥补了之前的短板。

十、微芯科技,依赖程度42%

1987年,通用仪器将其微电子部门分拆出来,并成立一个独资拥有的子公司。1989年,此子公司被一群创业投资者并购后,微芯科技就成为一家独立公司,并且于1993年上市。该公司是全球领先的整合单片机、混合信号、模拟器件和闪存专利解决方案的供应商,为全球数以千计的多样化应用提供低风险的产品开发、更低的系统总成本以及更快的产品上市时间。

现在公司提供的产品包括存储器与类比半导体制造商。它的产品包含微控制器(PIC微控制器、dsPIC / PIC24、PIC32)、序列式EEPROM、序列式SRAM、KEELOQ组件、无线电频率(RF)组件、热组件、功率与电池管理类比组件,也有线性、接口与混合信号组件。还有一些接口组件包含USB、ZigBee/MiWi,CANbus与Ethernet。

公司总部位于亚利桑那州钱德勒,晶圆厂则分别位于亚利桑那州坦佩及奥勒冈州格雷斯罕。

公司过去五年的股价走势

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原文作者:半导体行业观察

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